可再生能源配額制政策深度研究

風電板塊由于受到限電以及可再生能源補貼缺口帶來補貼應收持續增加等問題，行業的估值一直承壓。隨著中國配額制政策的發布，我們認為風電項目的消納問題有望妥善解決，隨之也為綠證等方式帶來新的補貼資金來源帶來了希望。我們預期配額制政策將有望成為觸發行業價值重估的催化劑，可提振目前較為低迷的行業估值。我們認為目前受限電影響較高的風電企業將有望獲得最多的短期收益。我們目前的行業首選是華電福新。華電福新2018 年的限電率約10%，并且隨著公司的水電業務逐漸恢復，火電燃料成本有所下降，我們預期公司將在2019 年獲得較好的盈利增速。