• 歐盟完成立法并非易事，預計最終立法內容與當前可能與當前草案存在較大差異。
CBAM完成立法需要歐盟所有成員國同意。CBAM采用歐盟普通立法程序（Ordinary legislative procedure）。歐盟普通立法程序主要由三個機構共同完成，分別是歐盟委員會（發起者，無立法權）、歐洲議會（監督、咨詢和立法機構）和歐盟理事會（歐盟立法與決策機構）。一般而言，歐盟委員會提出法案后，需要歐洲議會和歐盟理事會均投票通過才能完成立法。歐洲議會通過條件為簡單多數，即不少于50%代表同意。歐盟理事會通過條件為雙重多數，不少于55%的成員國支持且支持國人口達到歐盟人口的65%；并且設置有少數否決權（blocking minority），即若有至少4個成員國反對，則可以否決提案。特別地，對于外交、稅收等重要事項需要歐盟所有成員國通過才能完成立法，CBAM正屬于此類事項。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
歐盟普通立法程序 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
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資料來源：wikipedia，信達證券研發中心 夲呅內傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
結合目前支持率和工業部門阻力來看，完成立法并不容易，立法內容可能會有較大修改。從歐洲議會的投票情況來看，444票贊成、70票反對、181票棄權，支持率僅64%。進一步考慮CBAM設立后將降低工業部門的免費碳配額，目前歐盟工業界已提出強烈反對，因此預計立法難以一帆風順。
• 雖然歐盟極力避免將CBAM定位為“碳關稅”而上升至WTO層面進行討論，但或難以實現，而一旦進入WTO層面討論，大概率將引發廣泛爭議，預計將大大推遲CBAM落地進程。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com
從宏觀上看，國際爭議將集中于兩點，且此兩點在短時間內難以取得共識。（1）一個國家的碳定價是否等于其減排努力？推行CBAM的背后是希望各國付出相同的減排努力，由于各國資源稟賦、要素價格存在差異，因而相同的減排努力往往不意味著相同的碳定價，至少應按照購買力平價進行考量；（2）發展中國家與發達國家是否應當做出相同的減排努力？“共同但有區別的責任”是《聯合國氣候變化框架公約》的核心原則之一，而歐盟CBAM尚未考慮此差異性。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
從WTO規則來看，CBAM難以符合WTO核心原則，雖然滿足一些例外條款，或能夠設計出合規的機制，但預計難以獲得共識。《碳邊境調節機制與世界貿易組織規則適應性探討與啟示》研究發現，碳邊境調節機制（CBAM）與世界貿易組織規則適應性存在國際爭議。分析《關稅與貿易總協定》（GATT）具體條款及相關經濟體主張，從規則一致性、適用范圍及正當性三方面來看，CBAM的生產足跡屬性和貿易限制屬性使其難以符合世界貿易組織的核心原則，但相關經濟體可能從世界貿易組織規則的例外條款入手，設計合規的碳邊境調節機制。 夲呅內傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
歐邊境調節機制與世界貿易組織規則適應性
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資料來源：《碳邊境調節機制與世界貿易組織規則適應性探討與啟示》，信達證券研發中心
國家工信部備案/許可證編號
