“綠色金融助力碳排放權交易市場”系列之一：全國碳市場即將“滿月” 業界：發揮金融功效 創新與風控并重

7月16日上線的全國碳排放權交易市場（以下簡稱“全國碳市場”）即將“滿月”。全國碳市場運行如何，未來怎樣發展，對健全綠色低碳循環發展體系將起到怎樣的影響？

 

對此，多位業內人士在接受人民網采訪時表示，構建全國碳市場應更多體現金融屬性，引入碳金融衍生品交易機制，創新碳金融產品類型和服務形式，進一步發揮金融在碳市場建設中的支持作用。但要進一步推動碳金融體系的層次性發展，還應鼓勵金融機構探索出符合市場實際需求、流通能力強的碳金融產品，把握好減污降碳與防范金融風險的關系。

 

積極探索碳金融產品，提升碳市場流動性

 

今年2月22日，國務院印發的《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》提出，加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系，大力發展綠色金融。此后，以開戶、結算、存管等業務為主的碳金融基礎服務和以碳質押貸款、碳債券、碳資產回購等為主的碳融資產品，駛入發展“快車道”。

 

此前，人民銀行副行長劉桂平表示，發揮金融支持低碳發展的功能，需要“兩條腿”走路：一是綠色金融支持，二是碳排放權交易市場。圍繞發揮金融在碳市場建設中的支持作用，劉桂平認為，碳交易的底層邏輯是排放權的轉移，包含配額分配、登記、交易、核查、評估等諸多環節，實際運行成本較高，限制了市場效率。引入更多金融機構和包括碳衍生品在內的金融產品，有利于發揮碳市場的價格發現功能，降低交易成本。

 

據悉，碳金融工具主要有碳現貨、碳期貨、碳資產抵押、碳信托以及掛鉤排放權的結構性產品等碳金融創新。世界自然基金會顧問徐楠向人民網表示，在當下的市場實踐中，碳債券、碳基金、碳質押貸款等探索已經形成的一些案例。這些碳金融的直接功能是聯通碳市場和資本市場，使符合特定條件的碳減排工具具有更強的資產屬性，并進一步深化碳交易的流動性。

 

中國人民大學重陽金融研究院助理研究員趙越也認為，碳金融工具及衍生品的創新有利于增加碳交易的流動性。趙越對人民網財經表示，全國碳市場引進碳金融衍生品能夠更好地實現發現碳價格、穩定碳價的作用。

 

“碳金融的衍生品可以讓碳市場中現貨市場的價格發現更有效率?，F貨商品最重要就是流動性，有了這些衍生商品之后，商品流動性變好，有利于現貨能夠擁有更好的價格。”中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸認為，碳金融的發展不僅會讓現貨市場更活躍，而且會讓更多企業受益。

 

鼓勵衍生產品創新，注意防范風險

 

在不少業內人士看來，目前正在啟動的碳排放權配額發放及交易市場，屬于碳市場的一級現貨市場交易；碳期貨、碳期權、碳資產證券化等金融產品屬于碳市場的二級市場金融產品；碳質押授信、碳托管、碳回購等產品屬于碳融資服務市場；碳指數、碳保險等屬于支持服務市場。

 

中國銀保監會副主席周亮前不久指出，發展排污權、碳排放權等抵質押融資業務，發展碳交易市場，要穩妥開展碳金融產品交易。他表示，要嚴把新上項目的碳排放關；完善客戶授信管理，將碳表現、碳定價納入授信管理流程；協同推進綠色轉型和數字化轉型，運用金融科技手段提升對氣候和環境風險的管理能力；健全綠色金融監管辦法，優化市場準入，建立激勵約束機制，積極支持創新業務模式，把握好減污降碳與防范金融風險的關系。

 

目前，越來越多的金融機構在碳金融市場上進行較多嘗試，但碳金融產品尚未形成規?；l展。穩步推動碳金融體系，還需要引導金融機構探索適合自己特點和需求的衍生產品及服務。

 

“此前，國內試點碳市場以現貨交易為主，碳金融衍生品開發較少，還未形成真正的碳金融市場。”興業研究首席綠色金融分析師錢立華認為，隨著全國碳交易市場的發展，銀行等金融機構可以以碳減排指標、碳配額為標的，相繼開展一系列碳金融產品和服務的探索。

 

中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙認為，為推動碳金融體系的層次性發展，在穩步前行的基礎上，相關部門可出臺激勵措施，適當鼓勵碳金融產品創新試點；金融機構應豐富產品類型，鼓勵創新形式，探索貼合企業和機構實際需求，具備可操作性、簡便性、流通能力強的碳金融產品；對于風險較高的碳金融衍生品，近期可以推動場外產品，如碳遠期、掉期產品，還要加強有效監管，防范金融風險。