評論丨發展綠色金融，高效助力“碳中和”

 

綠色金融的激勵手段可以概括為兩種。其一，是在擁有健全的碳排放交易市場的前提下，對全社會的可交易的碳排放總量及減排路徑擬定一個長期目標，并為社會提供合理的碳交易市場的均衡價格（以下簡稱“碳價格”）預期。一方面，這體現了政府實現“碳中和”的決心以及減排政策的持續性，為綠色低碳產業的投資者帶來足夠的信心。另一方面，對未來碳價格的預期將直接影響投資者對綠色產業的投資意愿：未來較高的均衡價格意味著更可觀的投資回報率，而更多的綠色投資將降低未來各行業的邊際減排成本繼而降低碳價格，直到兩者達成均衡，以實現社會最優的綠色投資總量。

 

其二，是通過政府政策對金融市場進行干預，對綠色金融的相關行業進行補貼，以求矯正因綠色金融的正外部性帶來的投資不足的問題。換言之，是將綠色投資帶來的環境、社會等額外收益納入其投資回報考量，實現社會最優。這一激勵手段的實施方法主要是敦促銀行對其金融業務進行調整，加強對綠色產業的支持。

 

“碳中和”需要能源、工業、交通運輸、建筑等各產業相互協調，并配合自然碳匯、碳捕獲與封存等技術手段，有先后、有輕重、有緩急地進行減排。而綠色金融對于“碳中和”的根本意義，一是在于降低各產業的減排成本，二是重點投資當前減排成本較高的產業（比如氫能、碳捕捉等），以期待未來降低其減排成本。換言之，想象一條減排的供給曲線，當前減排成本較高的產業位于供給曲線的最右端，那么長期而言，綠色金融將不僅有助于供給曲線向下移，而且有助于降低供給曲線的斜率、增加其價格彈性。供給曲線下移或彈性增加都將大大降低實現“碳中和”的總成本并提高社會總效用。

 

當前，我國的綠色金融體系仍需完善體系標準、建立激勵機制、增強覆蓋面積、鼓勵風險分析、強化碳交易體系、加強國際合作。由于對產業結構調整、人力資本提升以及經濟集聚的金融投資同樣能夠在保證實現“碳中和”的前提下提高社會總效用并促進社會公平。在未來發展中，不應僅僅局限于當前綠色金融所涵蓋的產業，應當進一步擴大綠色金融的覆蓋面積，將上述金融投資納入綠色金融的概念之中。