分析師：張錦（執業證書編號：S0890521080001） 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com
研究助理：曾文婉 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
研究助理：張后來
報告發布日期：2022年9月21日 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om
投資要點： 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com
◆ 國內：整體來看，本周（9月12日-9月18日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要原因是因中秋節假期上周僅有四個交易日；試點碳價有所回升。本周碳配額二級市場成交量共計59.73萬噸，其中全國碳市場交易量0.04萬噸，去掉節假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降94.05%，碳試點交易量59.69萬噸，去掉節假日因素，日均交易量有一定幅度下滑、同比下降4.49%。碳試點中，從日均交易情況來看，湖北、重慶試點日均成交量均有所下降，其他試點日均成交量均有所上升。從價格（僅比較線上或掛牌交易）上看，全國碳市場均價58.13元/噸，同比下降1.43%，碳試點平均碳價63.03元/噸，同比上漲11.61%，主要原因是北京、福建等試點碳價大幅上漲。本周（9月12日-9月18日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場成交量下降，周內碳價略有回調。從交易量上看，本周CCER交易量下降69.21%，去掉節假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降61.51%，主要是上海、天津等地CCER交易量大幅下降。本周北京試點有兩筆CCER掛牌交易，周內價格略有回調。 內.容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網 t a np ai f an g.com
◆國際：本周（9月12日-9月18日）國外碳配額二級市場交易量均有所下降，價格漲跌不一。歐盟本周一級市場拍賣量1249.5萬噸，同比上升66.98%，拍賣周均價69.18歐元/噸，相比上周小幅下浮1.66%。歐盟二級市場EUA總成交量下降10.86%，本周平均碳價小幅上行2.94%，維持在70歐元/噸附近波動，周內期現貨碳價呈逐步波動上漲態勢。本周英國二級市場量價齊跌，UKA期現貨成交量大幅下跌，期現貨成交均價分別同比下降5.10%、5.23%，周內UKA價格呈現下跌趨勢。本周韓國碳市場量價齊跌，KAU22現貨成交量下降，合計成交量14.21萬噸，同比下降15.53%，平均碳價略有下跌，跌幅為0.35%。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om
◆相關新聞：1）9月15日，生態環境部印發《省級適應氣候變化行動方案編制指南》；2）9月14日，工信部等四部門聯合印發《原材料工業“三品”實施方案》，其中提出建立重點產品全生命周期碳排放數據庫。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
◆投資建議：碳交易市場將逐步從區域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現企業價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com
風險提示：碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com
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1. 碳市場行情跟蹤
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1.1. 國內市場行情
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整體來看，本周（9月12日-9月18日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要原因是因中秋節假期上周僅有四個交易日；試點碳價有所回升。本周碳配額二級市場成交量共計59.73萬噸，其中全國碳市場交易量0.04萬噸，同比下降95.24%，去掉節假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降94.05%，碳試點交易量59.69萬噸，同比下降23.59%，去掉節假日因素，日均交易量有一定幅度下滑、同比下降4.49%。在碳試點交易市場中，從日均交易情況來看，湖北、重慶試點日均成交量均有所下降，降幅分別為68.87%、62.70%，其他試點日均成交量均有所上升。本周碳配額二級市場成交額共計3765萬元，其中全國碳市場交易額2萬元，同比下降95.31%，去掉節假日因素，日均交易額仍有較大幅度下滑、同比下降94.13%，碳試點交易額3762萬元，同比下降14.72%，去掉節假日因素，日均交易額有所上漲、同比上漲6.61%。從價格（僅比較線上或掛牌交易）上看，全國碳市場均價58.13元/噸，同比下降1.43%，碳試點平均碳價63.03元/噸，同比上漲11.61%，主要原因是北京、福建等試點碳價大幅上漲，漲幅分別為23.54%、24.69%。
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本周（9月12日-9月18日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場成交量下降，周內碳價略有回調。從交易量上看，本周CCER交易量下降69.21%，去掉節假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降61.51%，主要是上海、天津等地CCER交易量大幅下降。根據可跟蹤到的碳試點CCER掛牌交易價格，近2個月僅有北京試點公布掛牌交易價格，本周北京試點有兩筆CCER掛牌交易，周內價格略有回調。
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1.2. 國外市場行情 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
本周（9月12日-9月18日）國外碳配額二級市場交易量均有所下降，價格漲跌不一。歐盟本周一級市場拍賣量1249.5萬噸，同比上升66.98%，拍賣周均價69.18歐元/噸，相比上周小幅下浮1.66%，由于9月單次拍賣量已回歸正常，故一級市場碳價維持正常波動。歐盟二級市場EUA總成交量下降10.86%，本周期貨平均碳價小幅上行2.94%，維持在70歐元/噸附近波動，周內期現貨碳價呈逐步波動上漲態勢。本周英國二級市場量價齊跌，UKA期現貨成交量大幅下跌，分別同比下降72.30%、95.01%，期現貨成交均價分別同比下降5.10%、5.23%，周內UKA價格呈現下跌趨勢。本周韓國碳市場量價齊跌，KAU22現貨成交量下降，合計成交量14.21萬噸，同比下降15.53%，平均碳價略有下跌，跌幅為0.35%。
2. 政策與新聞跟蹤 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
3. 投資建議 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
碳交易市場將逐步從區域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現企業價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com
4. 風險提示 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。
感謝高遠對本報告的支持！
國家工信部備案/許可證編號
