深耕新能源藍海賽道 助力雙碳戰略

　　以“發現經濟前行的力量”為使命，聚焦符合國家發展戰略、擁有關鍵核心技術的科技創新企業，知名創投機構盈科資本在2023年已步入公司創立的第14個年頭。日前，盈科資本董事長錢明飛在接受中國證券報記者專訪時表示，本著服務國家雙碳戰略、服務實體經濟高質量發展與科創驅動的初衷，自2012年起，盈科資本就開始系統性布局新能源產業，以多種形式投資了多家新能源領軍企業；并通過在產業鏈關鍵點、關鍵企業的“卡位”，以及對“科技創新”核心競爭力的追求，實現對優勢企業的穩健投資布局。當前，盈科資本將以國家雙碳目標的實現和高標準的ESG(環境、社會和公司治理)作為長期投資愿景，最終實現盈科與優勢企業、地方經濟，以及為國家戰略添磚加瓦的多方共贏。

 

　　布局雙碳相關產業

 

　　在國家戰略機遇和全球產業趨勢大潮中發展公司，在公司成長中為國家戰略添磚加瓦、貢獻力量。錢明飛表示，本著服務國家雙碳戰略、服務實體經濟高質量發展與科創驅動的初衷，盈科早在2012年就開始將新能源、環保等相關賽道作為投資的重中之重。日前高層會議再次強調，加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，把握新科技革命浪潮，適應人與自然和諧共生的要求，推進產業智能化、綠色化、融合化。錢明飛認為，多年來盈科在雙碳相關產業的布局，契合目前國家對于現代化產業體系建設、新科技革命浪潮的相關宏觀政策導向和戰略指引。另一方面，錢明飛也表示，盈科在雙碳產業上的布局，也同時契合公司自身的“資源稟賦”和長期發展愿景。具體而言，盈科的“雙碳科技投資觀”，大體可以概括為五個方面。

 

　　第一，盈科資本自身在新能源投資上有較強的先發優勢和“投資基因”。早在2014年前后，盈科資本在創立后不久就重點投資了雪人股份(7.930, 0.00, 0.00%)、中材科技(20.810, 0.20, 0.97%)等福建本地和長三角區域的優秀新能源企業。第二，從國家安全和可持續發展的角度來看，中國以往傳統以煤炭、石油為主的能源結構，也需進行調整優化。第三，全球尤其是中國在新能源科技上的快速迭代和突破。近年來，全球大量與新能源相關的新技術如雨后春筍般涌現，以寧德時代(230.120, 0.12, 0.05%)、比亞迪(264.000, 4.82, 1.86%)、隆基綠能(33.220, 0.26, 0.79%)等為代表的一大批中國企業，在許多技術領域也均實現了在全球范圍的領跑。第四，中國經濟內部結構調整的需要。近年來，中國經濟正在從依賴重資產投資、房地產投資的模式，逐步轉向由戰略性新興產業和科技創新引領，由此雙碳經濟也必然會迎來長足發展。第五，作為一家將社會責任放在投資之前先行考量的投資機構，盈科資本也希望能夠“更加具有社會責任感的去投資”，能夠積極帶動投資行業乃至全社會的綠色發展理念。

 

　　錢明飛同時表示，盈科資本是一家致力于探索行業深度的研究型投資機構，公司受托管理資金絕大多數來自金融機構、國有企業等大型機構LP（有限合伙人），機構投資人的投資方向偏好，也在一定程度上助推了盈科資本對于雙碳相關產業的青睞。但作為一家深耕新能源賽道的頭部GP（普通合伙人），盈科資本在具體項目投資和不同地區產業生態的打造上，也會引導GP和地方經濟主管部門發揮自身相關優勢，重點投資打造適合發展的細分產業。

 

　　“例如，在江浙滬等沿海地區，相對適合發展以儲能、新能源汽車產業鏈為代表的行業；在內蒙古、青海、甘肅等中西部地區，比較適合發展以光伏上下游產業鏈為代表的產業。”錢明飛表示。

 

　　瞄準“卡位+科技”

 

　　公開資料顯示，近年來，盈科資本在相關企業發展的早中期，先后布局了廣汽埃安、萬向一二三、中材科技等一大批雙碳產業細分領軍企業，其中約有一半企業均已在A股或境外市場上市，累計投資項目超30個，累計投資金額數十億元。與此同時，面對宏大復雜的產業脈絡，盈科資本在近年來的投資實踐和具體項目投研中，堅定選擇切入優勢產業地帶。一方面堅持“卡位”關鍵領域、關鍵企業，另一方面，堅定聚焦“尖端關鍵”科技，以打通整合產業鏈上下游。

 

　　“選擇太多反而無從選擇，在雙碳戰略布局上，我們堅持用‘卡位’的意識邏輯去挖掘產業中的‘鏈主’。”錢明飛表示，風光儲氫、動力電池、新能源汽車、換電等雙碳相關產業分布非常廣，商業模式也有很多，盈科主要從自身的優勢出發，重點在新能源電池和光伏兩大領域的全產業鏈進行發力。盈科往往會在關鍵產業鏈環節、關鍵企業上進行投資“卡位”，進而帶動相關上下游產業的全面鏈接式布局。

 

　　“很多時候我們的打法就是先與行業或者是產業鏈的龍頭企業進行合作，在相關的股權投資后，再進一步加深對整個產業鏈的洞察和理解。”錢明飛表示。

 

　　舉例而言，2022年下半年，盈科資本投資了國內高性能膜材料行業龍頭企業先導薄膜。這家企業的主業包括硅基光伏、薄膜發電光伏設備，其在光伏新材料等領域也有在業內全面領先的技術。“一方面，該項目具有長期可觀的投資回報潛力；另一方面，公司超前研發的相關新材料，也有望在未來多個細分新能源產業中大放異彩。這筆關鍵卡位的投資，打開了我們對相關新材料理解的大門，也為未來我們進行后續相關領域的投資奠定了堅實基礎。”錢明飛稱。此外，近年來盈科重點投資的廣汽埃安、中芯紹興、粵芯半導體，也都是通過抓住相關產業鏈的關鍵“鏈主”，然后通過卡位“鏈主”把整個產業上下游打通。

 

　　此外，錢明飛介紹，盈科投資一家企業，關鍵看四大要點：一是技術路徑，二是企業團隊面向市場的經營發展能力，三是是否有國際視野，四是企業對相關產業政策的敏銳性。其中，被投企業的科技研發能力，在許多情況下是做投資決策的第一考量。

 

　　錢明飛介紹了近兩年盈科重點跟蹤的固態電池、半固態電池兩大藍海賽道的例子。“這一領域各種各樣的技術路線盈科都在看，我們的投研團隊既會與高校、科研院所等學術前沿的專家教授進行閉門討論，也會親自參加相關技術和產品的內部測試，同時也會下到設備間與核心技術工人、工程師進行深入交流。只有真正理解其技術實現路徑、上手了解產品的生產工藝、生產流程、關鍵參數，估測規模性生產的可行性和新市場需求的前景，才能直觀地為盈科的投資決策做相應參考。” 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m