氣候指數：積極對接碳中和目標

 

　　v2以捕捉氣候機遇為目標，涉及識別氣候變化所帶來的機遇領域，選出解決方案提供者，做為指數的被投資方。氣候機遇發生在很多領域，各指數公司的看法未必相同。在此，明晟所識別的氣候機遇落在能夠產生正面可持續性影響力的六個主題領域，包括可再生能源、能源效率、綠色建筑、可持續水資源、污染防治、可持續農業等。在編制方法上，v2指數采用ESG投資策略中的可持續主題法，從各領域中挑出優質公司。明晟將該法應用于由六個主題形成的綜合主題指數，也應用于單一主題指數。

 

　　數據需求及披露要求方面，由于v2指數重點挑選對環境可持續主題有積極影響的企業，故明晟通過可持續影響力指標體系的框架來收集數據，從而形成其專有的可持續企業數據庫，作為指數成份股的備選池。

 

　　不過，編制”可持續企業”數據庫并非易事。首先，編制方必須界定可持續產業領域、活動和項目，其中包括純綠類和轉型類兩種。其次，編制方必須克服可持續項目識別難度高、數據不健全等問題，對于企業公開披露、政府網站、工商信息、學術組織、新聞輿情等多方數據來源進行追蹤，并利用自然語言處理、文本分析等金融科技方法來幫助識別企業的可持續活動及項目。第三，編制方必須依據企業的可持續活動及項目，捕捉其在可持續產業領域的營業收入及比重，并界定合格比重的閥值（譬如50%），從而將達標企業納入可持續企業數據庫。

 

　　在v1和v2的基礎上，市場上又出現了v1+v2型氣候指數，目標在于同時降低氣候風險和捕捉氣候機遇。v1+v2型的編制方法不再使用剔除法或可持續主題法，而采用ESG投資策略中的ESG整合法，將ESG因素以系統性方式納入投資流程。常見的ESG整合法是基于一套準則來全面調整指數中各成份股的杈重，其優勢在于能維持投資組合最大的多角化立場，而這是排除某些企業的剔除法、或僅在特定范圍挑選企業的主題法所難以相比的。

 

　　明晟的v1+v2指數以”氣候變化”為名，通過ESG整合法來調整成份股權重，依據低碳轉型經濟下的企業前景與碳風險管理能力，提高或降低企業敞口。相關判斷建立在一套量化方法上，其中包括低碳轉型指標體系里的各種指標、實體活動的分類系統、明晟的專有數據等，從而計算出各企業的低碳轉型計分，以形成調杈依據。明晟于2022年1月初發布的”明晟中國A股人民幣氣候變化指數”就屬于v1+v2世代，但其方法學可能對本土投資人過于先進，以至迄今尚未出現追蹤的ETF。

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