明確了！歐盟禁售燃油車！碳中和金融產品密集發布 投資風口再擴大？

　　低碳成為中國乃至全球經濟增長的核心驅動變量，而更多金融資源流向低碳投資領域，碳中和已經成為新的投資風口，國內正在從供給側和需求側兩端聚合發力。

 

　　在政策層面上，6月份以來，歐盟碳關稅計劃完成草案修改，并且對于2035年禁止在歐盟境內銷售燃油汽車達成一致。在國內政策上，近期河北、內蒙古等近10個省(區、市) 密集公布節能減排方案。

 

　　在金融市場上，關于碳中和的金融產品供給力度也在進一步加大，包括開發低碳轉型效益掛鉤的債券等創新品種，推動開發碳中和主題及細分領域基金產品，支持更多低碳領域基礎設施公募REITs落地等。

 

　　具體來看，6月28日，8家公募基金公司上報的中證上海環交所碳中和ETF正式獲批。此前，6月初上交所新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種，以及中國銀行間交易商協會推出的首批5家試點轉型債券發行，綠色金融體系正在進一步擴大。而伴隨著低碳市場企業資金流入，碳排放交易市場擴大，碳排放權期貨交易已經呼之欲出。

 

　　歐盟成員國就“2035年禁售燃油車計劃”達成共識

 

　　6月22日，歐洲議會投票通過了碳關稅(CBAM)草案的修正意見，相較于此前的草案，雖然將過渡期有延長，到2027年起征，但在征收范圍、免費配額退坡節奏等仍然更為激進，適用行業擴大，最新方案增加了有機化工、塑料、氫和氨。

 

　　6月29日，在經過長時間磋商、討論之后，歐盟27國環境部長就一項備受關注的燃油車禁售計劃達成共識，同意至2035年禁止在歐盟境內銷售燃油汽車。

 

　　顯然，碳關稅草案的修正案，以及禁售燃油汽車，都將給包括中國企業在內的所有歐盟外企業帶來影響。而近期，河北、內蒙古、云南、江西、福建等近10個省(區、市)陸續出臺了地方層面的“十四五”節能減排方案，各地根據自身實際情況制定政策。

 

　　其中，內蒙古在《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的實施意見》中提出，到2025年，煤炭消費比重下降至75%以下，非化石能源消費比重達到18%；新能源發電裝機規模超過火電。而山西省則提出，新增可再生能源消費不納入能源消費總量考核，今年新能源裝機規模新增1000萬千瓦。

 

　　碳中和金融產品密集發布，綠色金融體系再擴大

 

　　在宏觀政策持續加持下，金融部門也在資本市場和公募產品上給予碳中和和新能源車以強力支持，包括開發低碳轉型效益掛鉤債券等創新品種，推動開發碳中和主題及細分領域基金產品，支持更多低碳領域基礎設施公募REITs落地等。

 

　　在公募基金產品市場上，6月28日，首批8家中證上海環交所碳中和ETF正式獲批。實際上，6月份以來，資本市場上新能源產業鏈“風生水起”，有關上市公司頻頻成為熱門調研對象。在目前已經上市的碳中和ETF產品中，碳中和ETF(159790) 作為目前國內規模最大、已上市交易的低碳主題ETF，今年以來日均成交額1.56億元，規模超33億份。自4月27日以來，碳中和ETF(159790)兩個多月反彈近50%。

 

　　值得注意的是，6月28日獲批的這8家，跟蹤的指數是“中證上海環交所碳中和指數(SEEE碳中和指數)”，是從滬深市場中選取清潔能源、儲能等100只上市公司證券作為指數樣本。而碳中和ETF(159790)跟蹤的指數是“中證內地低碳經濟主題指數”，是滬深日均總市值較高的50只上市公司股票作為指數樣本股。

 

　　在債券產品支持轉型上，6月上旬，上交所新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種，進一步豐富ESG債券品類。目前，華能集團、寶鋼股份、華魯集團已經發行了首批低碳轉型/低碳轉型掛鉤公司債券。其中華能集團發行規模達到20億元。

 

　　6月22日，由中國銀行間交易商協會推出的首批轉型債券發行，首批5家試點企業共募集資金22.9億元。此次轉型債針對發行主體所處行業進行了明確，試點領域包括電力、建材、鋼鐵、有色、石化、化工、造紙、民航等8個行業，均為傳統高碳排放行業。

 

　　碳期貨交易呼之欲出

 

　　6月29日，盤后發布的全國碳市場每日成交數據顯示，當日全國碳市場碳排放配額(CEA)掛牌協議收盤價報58元/噸，較前一交易日下跌1.69%。

 

　　上海環境能源交易所的數據顯示，全國碳排放權交易市場自去年7月16日正式上線，累計成交碳排放配額(CEA)1.94億噸，累計成交金額達到84.63億元，已成為全球最大的碳配額現貨二級市場。

 

　　從價格來看，自 2021 年 7 月，我國全國碳市場開始以來，碳配額成交均價基本在 40~60 元/噸左右波動，。顯然與歐盟碳配額期貨價格84 歐元/噸相比，我國碳價較歐盟仍然有較大差距，存在進一步上行空間。

 

　　歐盟碳排放配額(EUA)及其期貨等衍生品是目前國際市場最活躍的碳交易標的。2021年，歐洲碳排放配額的成交額為6,830億歐元，約占全球碳排放成交額的90%。此前，3月底，港交所掛牌首個碳期貨ETF(3060)，追蹤歐洲市場 EUA碳期貨指數。

 

　　6月6日，廣期所發布了《廣州期貨交易所交易管理辦法》等12項業務規則，涉及交易時間、做市商資格條件等，規則自發布之日起實施，明確上市交易的主力品種包括碳排放權期貨、電力期貨等。

 

　　“碳交易是動員資金流向低碳經濟轉型的關鍵工具。隨著更多低碳基金注入到企業，碳排放權交易的主體企業，包括電力企業和鋼鐵企業等轉型會日益加快，催動現貨企業進一步加大對于碳交易的需求，有助于碳期貨市場的未來發展。”格林大華期貨研究員劉錦表示。