能源與碳中和專題報告：全球LNG貿易上限在哪？

　　全球天然氣供需錯配，推動LNG貿易量和貿易占比逐年上升。歐洲及亞太地區存在較大的供需缺口，獨聯體、美洲、中東及非洲均呈現供過于求的局面。地域上的供需錯配促進了天然氣區域間貿易需求，全球LNG貿易量從2010年的2.2億噸，增長至2021年的3.8億噸；貿易占比從2000年的27%增長至2020年的52%。

 

　　LNG項目建設周期較長。出口液化項目建設周期約為8-10年，LNG船建設周期為30-50個月，進口接收站再氣化項目建設周期約為7-9年。全球LNG貿易上限由出口液化產能、LNG船隊運力和接收站再氣化產能中的短板決定。

 

　　出口液化剩余產能有限，新增產能投放集中于2024-2025年。2021年全球出口液化產能4.57億噸，閑置產能5923萬噸；預計2022年新增產能1920萬噸，總產能或增至4.77億噸。2022年以來，全球月均出口液化產能利用率為88.9%，而美國、卡塔爾等主要出口國液廠產能利用率保持105%以上運行。預計2023/24/25LNG出口液化產能將達到4.86/5.14/5.65億噸。

 

　　LNG船隊運力仍有富余，新增產能投放集中于2024-2025年。2021年全球LNG船隊運力5.5億噸，閑置運力1.7億噸；預期2022年新增運力2542萬噸，總運力將達到5.79億噸。預計2023/24/25LNG船隊運力為6.17/6.91/7.39億噸。

 

　　再氣化剩余產能總量充足但存在錯配，新增產能相對有限。2021年全球再氣化產能9.96億噸，閑置產能5.79億噸；預計2022年新增產能5276萬噸，總產能或可達到10.49億噸。2022年以來，全球月均再氣化產能利用率約44.5%，但英國、法國及意大利等歐洲國家的再氣化產能利用率已大幅上升至65%以上水平。預計2023/24/25進口再氣化產能為10.86/10.97/11.03億噸。