碳交易上線在即，大宗商品震蕩分化

近階段，大宗商品呈現高位震蕩分化加大，即使有色各品種內部也呈現銅弱鋁強，因中國原定6月上線的碳交易即將延遲至7月落地，最新國務院常務會議和生態環保部在一周內相繼表態稱碳交易各項準備工作已完成將擇時盡快上線，這使得備受資本市場關注的碳中和概念再度火爆，引發煤炭、鋼鐵及電解鋁等相關品種短期預期支撐加強。

 

根據碳交易市場的頂層設計來看，在發電企業碳排放上線后，建材、有色、鋼鐵、石化、化工、造紙、航空等行業也將被納入，而在企業納入到碳市場的初始階段碳排放配額為免費分配，但相關專家組要求盡快引入有償配額分配方法并逐步擴大有償分配的比例，降低免費分配方法的作用，這將確保一個較高的碳排放價。

 

根據全國碳市場總體設計專家組負責人張希良估算，全國碳交易市場上線后碳價應不低于減排一噸二氧化碳的成本，2020年至2030年應為7美元到15美元，高碳排放價不但有助于促進國內的減排，也可以有效應對外部政策變化，如歐盟碳邊境調節機制等對我國出口的可能影響。

 

站在年中時點來看，2021下半年全球在新冠變異攻防競速中仍面臨“通脹有上行壓力+經濟有下行壓力”的宏觀態勢中，包括中國在內的主要經濟體不約而同選擇了支持經濟為主，對短期通脹容忍度較高，而新能源新基建相關與碳達峰碳中和等題材不斷快速推進，使得短期銅鋁等有色結構性支撐較強，而中長期基本面向好的想象空間巨大，預計短期鋁價將嘗試再度挑戰19500元/噸附近壓力，但對短期反彈快速突破不報以過高期待，在市場不確定性較強雙邊波動極大背景下，建議相關產業強化生產利潤套保操作，普通機構和投機者可多看少動，激進的投資者聚焦18000-20000元/噸箱體區間高拋低吸機會。