根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的數據，2016年，中國的海外投資現金流量為，1830億美元，達到紀錄以來的的峰值，僅次于美國。中國是對最不發達國家和亞洲發展中國家投資最多的國家，其中，中國投資最多的三個地區分別是俄羅斯、歐洲中部和亞洲東部。隨著“一帶一路”倡議被寫入中國共產黨黨章，中國將成為“一帶一路”國家外國直接投資和開發援助的最大來源國(Gallagher and Qi Qi, 2018)。因此，推動中國海外投資綠色水平的提高對全球綠色發展至關重要。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
一、中國對外投資結構與其綠色水平
內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
開發融資在對外投資中占重要角色，主要參與者是中國的政策性銀行，如中國進出口銀行和中國國家開發銀行。此外，中國銀行和中國工商銀行等商業銀行在對外投資中也有一席之地。商務部提供少量的無息援外貸款、贈款和實物援助，中國進出口信用保險公司提供信用保險服務。中國大型企業也直接向借款人提供供應商信貸(Brautigam和Hwang, 2016)。除進出口銀行外，上述所有銀行在本世紀前10年向外擴張之前，都主要在國內市場經營。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com
表1展示了不同來源的中國海外投資現金流動情況及其估計價值。雖然方法、平減指數和范圍選擇方面的不同導致了資金測算的相當大的差異。然而，在比較開發融資的總體估值時，每年的平均值范圍大概在236-671.1億美元之間，而這一范圍在與最近一年的數據比較時進一步縮小。中國對發展中國家的海外融資規模在每年380億美元（2014年）到450億美元（2018年）之間（包括不符合DAC要求的部分），這相當于全球官方發展援助（ODA）的27%-32%。
夲呅內傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
表1: 根據不同來源的中國海外融資現金流動(單位：10億美元) 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com
來源 : 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com
CGIT數據：www.aei.org/china-global-investment-tracker/?ncid=txtlnkusaolp00000618 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
CGEF數據: www.bu.edu/cgef，包括Gallagher (2017), Muñoz Cabré, Gallagher, Li (2018), Zhou, Gilbert, Wang, Muñoz Cabré和Gallagher (2018)的來源。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m
CARI數據：www.sais-cari.org/data/ 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
AidData數據：www.aiddata.org
禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
在全球范圍內，中國、日本、韓國是投資煤電廠最多的三個國家(Doukas, De Angelis, Ghio, Trout, Bast,和Bossong, 2017)。2000年至2016年期間，國開行和進出口銀行提供的1600億美元的能源融資中，約有80%用于發電廠建設。93%的電廠融資被用于煤炭發電行業（66%）和水力發電行業（27%）(Gallagher, 2017)。國開行的整個貸款組合反映了這一趨勢：根據國開行的年度報告，綠色貸款占比14.5%。中國政策性銀行在開發融資中扮演關鍵角色，為實現巴黎協定目標，這些銀行還需提升對外投資綠色水平。
二、中國國內外投融資環境保障差異
內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
與許多其他國際金融機構一樣，國開行和進出口銀行在其投資戰略中沒有對《巴黎協定》中條款進行詳細闡述，也沒有明確如何將《巴黎協定》目標整合到自身行動中。然而，隨著中國綠色發展決心的強化，這一情況有望得到改善。2019中國國家主席習近平在“一帶一路”國際高峰論壇上的講話中強調“我們之間需要開展開放、綠色、清潔的合作，我們可以啟動綠色基礎設施建設項目，進行綠色投資，提供綠色融資，以保護我們都稱之為家園的地球。在過去的兩個五年計劃中，中國對可再生能源行業的稅收激勵和在公共投資方面做出的努力，可能會逐步滲透到出口領域，提升綠色出口能力。在挖掘國內外規模經濟的同時，推進中國對外投資的綠色化進程。
內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
通過比較中國對國內和國外綠色投資的政策和法規框架，可以發現中國在對外投資方面還有相當大的策略提升空間。修訂版《政府核準的投資項目目錄（2016年本）》中強調，國內投資項目應該由當地環境保護機構根據其環境影響進行評估和管理；與高環境風險相關的項目需要嚴格的環境審批程序和持續的監督。因為中國各行業產能過剩、污染和排放之間存在著密切的關系，鋼鐵、水泥和煤炭等行業受到嚴格控制，以防止或緩解產能過剩，同時控制污染和減少排放。此外，更嚴格的環境法規也在國內金融部門發揮作用。由于三峽公司的小河壩項目在環境評估階段沒有充分考慮到項目對魚類自然保護區的影響，2015年，中國生態環境部收回了2012年授予三峽工程公司在重慶附近修建小南海大壩的許可證。這些例子都表明了中國國內的環境保護標準在不斷提高。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
但是，對中國海外投資的監管要求并沒有像對國內的監管那樣提高。這意味著，對中國國內投資的監管和保障措施要比對中國海外投資的監管和保障措施嚴格得多，而這一差距近年來也一直在擴大。比如，緬甸密松大壩項目由于當地居民對其潛在負面環境影響有擔憂進而提出了施工抗議，使得自2011年起該項目一直被擱置。但是由中國電力投資集團公司從中國進出口銀行獲得的35億美元貸款中的很大一部分已經投入項目之中，也許不能退還給投資者。目前也尚不能確定該項目是否會在未來某個時間恢復。
內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
三、實現由“東道國原則”到“最佳實踐”標準的轉變
與國內投融資綠色水平相比，中國對外投資綠色水平之所以不高，一項重要原因在于，包括政策性銀行在內的金融機構在對“一帶一路”沿線國家投資時，往往采用“東道國原則”，即環境與社會影響管理遵循當地相關法律法規。然而，許多“一帶一路”沿線國家能力不足，環境與氣候法律法規薄弱，難以正確規約海外投資項目。“東道國原則”雖建立在當地政府自主招商引資之上，但長遠來看，既不利于當地環境與社會健康發展，也不利于境外投資可持續增長。
內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om
作為中國海外投資與《巴黎協定》接軌進程中的一個步驟，建議在國務院、人民銀行、銀保監會等監管機構的指引下，以國家開發銀行為代表的金融機構開始修改“東道國原則”。與其采用“東道國原則”，不如選擇執行受援國和投資國兩者中環境法律法規更為嚴格的國家的有關規定，從而統一海外和國內的環境監管與保障措施，這可以稱為“最佳實踐”原則。如果國開行和進出口銀行開展實行“最佳實踐”，可以為其他中資銀行實施類似的原則樹立榜樣，這將是與《巴黎協定》接軌進程中的重要一步。
禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
改變“東道國原則”應被視為推動同類政策、朝向同一目標邁進的第一步。建議在“一帶一路”投資中納入中國國內已經推出的、中國銀保監會也將強制執行的針對敏感行業投資的強制性污染責任保險；建議中國出口信用保險公司要求企業提供環境影響評估報告作為獲得保險的前提條件；建議14個主權開發投資基金，如中非發展基金等實施和披露社會和環境保障措施；建議商務部在“鼓勵目錄”和“負面清單”中將國家發改委2019年3月《綠色產業指導目錄》所界定的綠色產業納入考量，同時剔除煤炭等碳排放密集型行業。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
四、結論
雖然目前還不清楚“一帶一路”投融資會在多大程度上遵循多邊標準，但是，無論是在煤炭融資還是與投資相關的環境保護方面，中國作為綠色或氣候改善倡導者的外交立場與“一帶一路”投資寬松標準之間的不匹配是不可持續的。中國對“一帶一路”進行大力倡導和推廣，通過討論和協作實現共享增長。在這種情況下，“一帶一路”的寬松標準更會被其他國家審視和質疑，尤其會被其開發銀行逐步告別煤炭投資領域、開始應用“最佳實踐原則”的“一帶一路”伙伴國家關注。作為增強中國綠色外交實力的一步，中國國家開發銀行等金融機構應該修改“東道國原則”，在受援國和本國中選擇環境嚴格程度最高的標準執行。相信在G20集團其他成員國的開發銀行共同努力之下，能源投資也將隨之脫離碳密集型產業領域。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
附注 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
[1]我們在文中使用廣義“為發展而進行的融資“來定義發展融資，即官方和非官方資金向發展中國家的流動。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com
作者： 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com
Mathias Lund Larsen 中央財經大學綠色金融國際研究院國際合作部負責人
編譯： 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om
王子葉 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om
【版權聲明】本網為公益類網站，本網站刊載的所有內容，均已署名來源和作者，僅供訪問者個人學習、研究或欣賞之用，如有侵權請權利人予以告知，本站將立即做刪除處理（QQ：51999076）。
國家工信部備案/許可證編號
