殷格非：探索ESG價值量化，助力中國特色估值體系建設

 

近年來，ESG的發展呈現“快”和“熱”的特點。來自聯合國責任投資倡議組織（UNPRI）的數據顯示，2021年，全球涉及ESG投資的資產規模超過121萬億美元，較2020年的103.4萬億美元增長超過17%。截至2022年6月30日，中國市場已有103家機構簽署了負責任投資原則(PRI)。2020—2021年，中國簽約數量漲幅為46%，是增長最快的市場。

 

ESG符合中國特色的估值體系建設方向。中國特色的估值體系應體現中國式現代化的要求，應服務于中國式現代化建設，應推動資源向滿足中國式現代化建設的企業的方向配置，更好地發揮資本市場助力中國式現代化建設的作用。建設中國特色估值體系，應遵循有利于共同富裕、有利于物質文明和精神文明相協調、有利于人與自然和諧共生、有利于走和平發展道路的基本原則。

 

將ESG納入投資考量，本質意義是對目前財務經濟價值考量的估值體系修正和優化。ESG投資估值中環境因素、社會因素和治理因素的考量，分別符合人與自然和諧共生、全體人民共同富裕、物質文明和精神文明相協調的中國特色估值體系要求，在海外投資中堅持ESG投資估值理念符合走和平發展道路的中國特色估值體系要求。

 

但同時，ESG投資發展面臨價值化和數字化的挑戰。一方面，目前投資市場七種ESG投資策略下的資金管理規模增長迅速，但仍未從根本上改變以財務價值為本的投資估值體系，不能完全體現和回應中國特色的估值體系要求。

 

另一方面，ESG投資發展還面臨數字化薄弱的挑戰，金融機構對于這些投融資的對象，在數據獲取存在困難。具體表現在，一是目前的ESG評價方法難以反映公司真正的ESG價值；二是非財務的ESG無法衡量資產外部化的價值增減變化；三是投資者需要及時的、動態的ESG數據來做投資決策。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com