碳風險對公司政策的影響
研究發現，排放者，尤其是財務緊張的公司，在KPR后大幅增加了現金持有量并減少了派息。同時，投資者也將企業暴露的碳風險納入其決策中，并向企業收取相應的風險溢價。
研究啟示
所有的研究結果表明，與法規相關的環境風險已經開始在企業的融資成本中有所體現，并至少會帶來三大重要影響。
首先，鑒于投資者在投資決策中越來越多地考慮環境和氣候風險，以及公眾強烈認為在上世紀末之前全球氣溫將顯著上升，預計在未來幾年，碳風險將在資產估值中得到更高的定價。
其次，資本市場對碳風險認識的加深和更嚴格的碳風險監管，將導致碳密集型行業的企業陷入困境。企業和整個行業都必須發展新的綠色技術。
第三，如果無法輕易淘汰損害環境的技術和落后的技術，而
低碳經濟轉型又很緩慢時，有必要加強監管、提供相應的補貼，以鼓勵企業在清潔技術方面的投資和創新。
(本文轉載自香港中文大學（深圳）管理學碩士微信公眾號）
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