ESG投資“漂綠”現象分析及應對建議

 

結合國際實踐經驗來看，隨著ESG投資的發展，ESG漂綠風險也需要給予關注。有學者把混淆、掩飾和故作姿態作為“漂綠”的三大要素，獲得了學術界的廣泛認同。隨著可持續發展和ESG理念的深入，更多的金融機構發現ESG投資正成為投資者關注的趨勢，環保形象會左右一些投資者的選擇。由于絕大多數國家尚未就ESG“漂綠”行為處罰予以明確，ESG投資漂綠不受懲處或違規成本極低，少數基金經理人在隱性的高額利潤的驅使下，利用ESG數據披露規范不統一、ESG數據質量和評級標準暫時較模糊等空間，出現了實際投資行為與策略不符但還是給產品貼上綠色標簽、重倉股票與基金主題不符、基金管理人風格偏移、或對投資者夸大產品的環境效益、可持續發展及抗風險能力的行為。例如一些資管機構發行標榜“綠色投資概念”的基金，利用相對主觀的主題概念，以“偽ESG”吸引注重ESG和可持續理念的投資者，這些現象會對經濟社會造成不利影響。

 

ESG投資“漂綠”對經濟發展造成不利影響。“漂綠”使一些名不副實的金融產品混跡于ESG投資之中，導致資金投向不符合要求的領域，統計數據與實際發展不符造成資源錯配和浪費，與綠色發展背道而馳。此外，ESG投資的“漂綠”行為一旦曝光,將會打擊投資者對可持續投資的信任,降低其投資意愿,削弱可持續和影響力投資的可信度，對經濟發展產生負面影響。

 

ESG投資“漂綠”對投資安全造成不利影響。ESG投資策略包括ESG整合、參與公司治理、國際慣例篩選、負面篩選、正面篩選、可持續主題投資以及影響力投資，與環境表現、社會影響、治理能力息息相關。如果將ESG投資的管理方式運用到非ESG投資中，由于投資者重視因素、關注角度不同，會加大投資風險。

 

ESG投資“漂綠”對于激勵企業綠色發展有不利影響。“漂綠”獲得的短期效益會使更多的企業效仿，造成“劣幣驅逐良幣”的局面。當企業將運營過程中對環境造成不良影響的數據隱藏，為自身行為打上綠色標簽，市場上的虛假數據和信息將會越來越多，企業ESG披露報告將缺乏公信力和其本身的意義，不利于企業的長期綠色發展。