《專業養老金》：英國養老金、ESG以及重建更美好的家園

在9月份出版的《專業養老金》（Professional Pensions）雜志上，John Mulligan講述了機構投資者“正在將黃金視為一種戰略資產”的早期跡象，并介紹了為什么黃金在環境、社會和治理（ESG）方面的信譽可能會進一步推動投資者對它的興趣。

 

2019年10月1日，隨著披露規則的出臺，養老金和終身儲蓄協會（Pensions and Lifetime Savings Association）為受托人完成了其“ESG旅程”的第一步。2020年，受托人將被要求講述他們的這次“旅程”，同時詳細說明他們的投資行為對氣候危機造成的潛在影響。

 

換句話說，在投資者決定如何選擇、管理和衡量投資方面，ESG和氣候因素現在是至關重要且不可避免需要去考慮的。

 

這些投資的狀況從未像現在這樣岌岌可危。隨著新冠肺炎疫情對經濟的影響開始顯現，英國養老基金的平均價值大幅下降，2020年第一季度的表現是有紀錄以來最差的。此后雖然出現了反彈，但反彈的強勁程度究竟如何仍存在疑問。

 

經濟合作與發展組織（OECD）近期預測，英國經濟萎縮幅度將超過其它任何發達國家。英國預算責任辦公室（OBR）對于疫情是否會“造成永久性的經濟和財政損害”也提出了疑問。

 

然而，在這種混亂之中，與最近的監管變化相一致，有一種強烈的觀點認為，我們可以通過將ESG因素進一步納入所有投資決策，重新規劃復蘇之路，從而來“重建更美好的家園”，應特別重視選擇能夠增強快速恢復能力、并可以推動向凈零碳未來的過渡做出積極貢獻的資產。

 

那么，黃金在其中起到了什么作用呢?

 

首先，我們必須承認，黃金作為一種投資資產，在很大程度上被英國養老金專業人士和顧問忽視了。

 

然而有一種論證充分的觀點認為，由于忽視黃金，英國養老金的資產配置和風險對沖策略錯過了一個機會。分析一再證明，黃金可以為投資組合帶來最佳的風險回報表現，并在其他資產面臨嚴重市場壓力收斂和下跌時，提供急需的平衡。

 

在2008年全球金融危機和隨后發生的歐洲主權債務危機之后，將黃金作為風險分散投資工具和“市場保險”的理由比以往任何時候都更加充分。

 

早期的危機意義重大，因為它們擴大了投資者基礎，從結構上改變了黃金需求；促使歐洲個人投資者對黃金的需求再度回升，以及央行黃金持倉的逆轉，他們從黃金賣家變成了主要買家。

 

事實證明，英國養老基金和機構投資者不太愿意將黃金視為一種戰略資產，但有跡象表明，在新冠肺炎疫情之后，這種情況可能正在改變。

 

投資者對黃金不斷飆升的需求正在推動金價達到歷史新高，已超過2000美元/盎司，截至9月8日，2020年金價已上漲35%。即使部分漲幅回落，黃金2020年的表現也很可能超過大多數主流資產類別。黃金ETFs所管理的全球資產價值達到創紀錄的2400億美元，資金流入的規模之大表明，更廣泛的投資者正將注意力轉向黃金。

 

此外，必須指出的是，遠在新冠肺炎疫情暴發之前，一系列不斷升溫的經濟風險：超低利率、有限的收益率和回報機會、過高的資產估值和沉重的債務負擔，就已促使一些機構投資者轉向黃金。各國政府和央行正在實施龐大的刺激計劃，試圖提振經濟，而這些措施可能會大大加劇上述大多數風險。目前，這些國家的經濟正遭受著因疫情封鎖帶來的破壞性后果。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om